 Во времена кризиса на финансовых рынках фундаментальные аналитики пытаются выявить наиболее выгодные для инвестирования акции. По мнению экспертов ИК "Тройка Диалог", относительная привлекательность нефтегазового сектора сейчас велика как никогда. Как отмечают аналитики, представленные на фондовом рынке нефтяные компании за 2008 год по прогнозам получат в общей сложности 50 млрд. долл. прибыли, а их совокупная рыночная капитализация приблизительно равна стоимости одной бразильской Petrobras (прогнозная прибыль - 19 млрд. долл.). Прибыль газодобывающего сегмента (акций "Полюса", особенно на фоне их недавнего падения. Но при этом эксперты снижают справедливую цену по акциям "Полюса" до 33, 95 долл. "Снижение связано в первую очередь с более низкими результатами сравнительного анализа в связи с тем, что аналоги, используемые для сравнения и определения стоимости, теперь стоят дешевле. Во-вторых, снижение справедливой цены обусловлено общими макроэкономическими проблемами. Так, рост процентных ставок на фоне мирового кризиса ликвидности приводит к росту требуемых доходностей акционеров и кредиторов, соответственно, растет WACC, а справедливая стоимость падает. Более того, кризисные явления также являются в определенной степени барьерами, тормозящими развитие всей промышленности, в том числе и бизнеса компании, что тоже занижает справедливую стоимость. Но, принимая во внимание, что потенциал роста из-за общего снижения финансовых рынков значительно увеличился, мы поднимаем нашу фундаментальную рекомендацию до уровня "покупать", - прокомментировали аналитики.
|
Главная 